Unternehmensfinanzierung und unvollständig...

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Beschreibung

Das kennzeichnende Merkmal neuerer Ansätze der Finanzierungstheorie ist die Analyse der Unternehmensfinanzierung im Kontext unvollständiger Verträge. Die Unvollständigkeit des Finanzierungsvertrages läßt Raum für Entscheidungsspielräume, die mit Hilfe von residualen Kontrollrechten ausgefüllt werden. Entstehen aufgrund der Ausgestaltung der Finanzierungstitel Anreize zu einer suboptimalen Unternehmenspolitik, können Neuverhandlungen als Instrument zur Vermeidung von Wohlfahrtsverlusten eingesetzt werden. Die Effizienz einer solchen ex-post Neuverhandlung wird dabei entscheidend von der Anzahl der Kapitalgeber beeinflußt.

Eine Kapitalstruktur mit mehreren Kapitalgebern eröffnet jedem einzelnen Kapitalgeber die Möglichkeit, auf Free-Rider-Vorteile zu spekulieren. Kommt es darauf an, eine ineffiziente Liquidation im Falle der Insolvenz zu vermeiden, wirken sich Free-Rider-Vorteile der Kapitalgeber gesamtwohlfahrtssteigernd aus, da sie das Ausmaß der zu vergebenden Liquidationsrechte reduzieren. Im Kontext möglicher Unterinvestitionsprobleme wirken Free-Rider-Vorteile hingegen wohlfahrtsmindernd, da sie dazu führen können, daß Neuverhandlungen scheitern und gesamtgesellschaftlich lohnende Ergänzungsprojekte nicht durchgeführt werden.

Die vorliegende Untersuchung arbeitet im Rahmen einer modelltheoretischen Analyse den trade-off zwischen den Finanzierungsalternativen heraus und leitet in Abhängigkeit von dem zu finanzierenden Investitionsvolumen die jeweils optimale Finanzierungsweise ab.

Über den Autor

Werner Winkens, geboren am 11. Juli 1964 in Stolberg (Rhld.). Nach dem Abitur absolvierte er sein Studium der Betriebswirtschaftslehre an der RWTH Aachen mit Abschluß als Diplom-Kaufmann. Anschließend arbeitete er als Wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbes. Betriebliche Finanzwirtschaft der RWTH Aachen bei Univ.-Prof. Dr. Thomas Hartmann-Wendels. Die Promotion zum Dr. rer. pol. erfolgte im Jahr 2000. Bereits in 1999 wechselte er in die Verkehrswirtschaft und ist seitdem als Leiter Angebot und Verkehr bei der Taeter Aachen GmbH & Co. KG tätig. In 2002 übernahm er außerdem die Geschäftsführung der Verkehrsunternehmen Düren trans GmbH sowie West-Bus GmbH, Krefeld.

Details

Erscheinungsjahr:	2002
Fachbereich:	Betriebswirtschaft
Genre:	Wirtschaft
Rubrik:	Recht & Wirtschaft
Medium:	Taschenbuch
Reihe:	Finanzierung, Kapitalmarkt und Banken, Bd. 15
Inhalt:	244 S. Ill.
ISBN-13:	9783890129839
ISBN-10:	3890129838
Sprache:	Deutsch
Ausstattung / Beilage:	Paperback
Einband:	Kartoniert / Broschiert
Autor:	Winkens, Werner
Hersteller:	Josef Eul Verlag GmbH Eul, Josef, Verlag GmbH Finanzierung, Kapitalmarkt und Banken, Bd. 15
Maße:	210 x 148 x 16 mm
Von/Mit:	Werner Winkens
Erscheinungsdatum:	28.07.2002
Gewicht:	0,359 kg

Artikel-ID: 105740828

Über den Autor

Details

Erscheinungsjahr:	2002
Fachbereich:	Betriebswirtschaft
Genre:	Wirtschaft
Rubrik:	Recht & Wirtschaft
Medium:	Taschenbuch
Reihe:	Finanzierung, Kapitalmarkt und Banken, Bd. 15
Inhalt:	244 S. Ill.
ISBN-13:	9783890129839
ISBN-10:	3890129838
Sprache:	Deutsch
Ausstattung / Beilage:	Paperback
Einband:	Kartoniert / Broschiert
Autor:	Winkens, Werner
Hersteller:	Josef Eul Verlag GmbH Eul, Josef, Verlag GmbH Finanzierung, Kapitalmarkt und Banken, Bd. 15
Maße:	210 x 148 x 16 mm
Von/Mit:	Werner Winkens
Erscheinungsdatum:	28.07.2002
Gewicht:	0,359 kg