Harald Gabelwar nach seinem Studium zunächst als Redakteur beim Optionsschein-Magazin (später Börse NOW) tätig. Danach war er Ressortleiter "Derivate" beim AKTIONÄR. Seit Mai 2007 ist er Geschäftsführender Gesellschafter der derivatives data service GmbH & Co. KG. Der Diplom-Kaufmann hat beim Börsenbuchverlag bereits "Erfolgreich handeln mit Turbos und Optionsscheinen" veröffentlicht.

• Praxishandbuch für Einsteiger und Fortgeschrittene
• So wählen Sie Zertifikate unter Berücksichtigung persönlicher Aspekte wie Renditeerwartungen und Risikoneigung aus
• Bildliche Darstellung selbst komplexer Zusammenhänge zum besseren Verständnis

Vorwort . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9


1 Historische Betrachtung des Zertifikatemarkts. . . . . . . . . . . 17


2 Wichtige Voraussetzungen für den persönlichen Erfolg . . 21


2.1 Typische Anlegerfehler und wie Sie diese mit Zertifikaten vermeiden . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22


2.2 Risiko- und Money-Management . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26


3 Auch das sollten Sie vorab noch wissen . . . . . . . . . . . . . . . 29


3.1 Orderaufgabe und Ausführung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29


3.2 Mistrades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31


3.3 Das Emittentenrisiko . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31


3.4 Der Handel mit Optionsscheinen und Zertifikaten . . . 34


4 Die "alternative" Optionspreistheorie . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37


4.1 Basispreis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40


4.2 Volatilität . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44


4.3 Optionslaufzeit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47


4.4 Ausschüttungen (Dividenden) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49


4.5 Zinsen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52


4.6 Optionstypen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53


4.7 Moneyness und Auszahlungsprofil . . . . . . . . . . . . . . . . 54


4.8 Zusammenfassung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58


4.9 Umsetzung des grafischen Ansatzes am Beispiel eines Spezial-Optionsscheins . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59


4.10 Duplizierung von Zertifikaten und die europäische Put-Call-Parität . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65


5 Die wichtigsten Zertifikate-Strukturen und ihre Einsatzmöglichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67


5.1 Discount-Zertifikate - der Klassiker . . . . . . . . . . . . . . . 68


5.2 Protect-Discount-Zertifikate - Discount-Zertifikate 2.0 89


5.3 Reverse Convertibles - die andere Seite der Medaille 100


5.4 Protect Reverse Convertibles - Reverse Convertibles 2.0 105


5.5 Indextracker - oder doch ein ETF? . . . . . . . . . . . . . . . . 106


5.6 Bonus-Zertifikate - es geht auch ohne Cap . . . . . . . . . 108


5.7 Reverse-Bonus- und Discount-Zertifikate - alles auf den Kopf gestellt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120


5.8 Garantie-Zertifikate - der Name ist Programm . . . . . 137


5.9 Express-Zertifikate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147


6 Schlussbemerkung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161


Danksagung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163


Endnoten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165


Glossar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169


Literatur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191